央行公布的11月信贷规模低于市场预期
发布时间：2013年11月5日
来源: 沈阳经济合同律师 http://www.shyjjhtls.com/
银行贷款增长略低于预期，但信托贷款却大幅上升。昨天，央行公布了11月份的社会融资规模及信贷数据显示，当月人民币贷款增加5229亿元，略低于预期，但社会融资规模达到1.14万亿元，其中信托贷款规模达到1995亿元，占比17.5%，超过9月份的12.2%，创下历史新高。
初步统计，2012年1-11月社会融资规模为14.15万亿元，比上年同期多2.60万亿元。11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元。其中，人民币贷款增加5229亿元，同比少增400亿元；信托贷款增加1995亿元，同比多增1279亿元。
11月末，广义货币(m2)余额94.48万亿元,同比增长13.9%，比上月末低0.2个百分点，比上年同期高1.2个百分点；狭义货币(m1)余额29.69万亿元,同比增长5.5%，分别比上月末和上年同期低0.6个和2.3个百分点；流通中货币(m0)余额5.24万亿元,同比增长10.7%。当月净投放现金924亿元。
分部门看，当月住户贷款增加2408亿元，其中，短期贷款增加893亿元，中长期贷款增加1515亿元；非金融企业及其他部门贷款增加2817亿元，其中，短期贷款增加3047亿元，中长期贷款减少31亿元，票据融资减少369亿元。1-11月人民币贷款增加7.75万亿元，同比多增9191亿元。
交行首席经济学家连平认为，11月新增贷款较为平稳，主要是政策维持稳健、银行存贷比压力较大和部分银行放贷较为谨慎等因素所致。受存款大幅增加的影响，12月新增贷款会有所上升，全年约在8.2万亿至8.5万亿。主要受股指频创新低、股市持续低迷的影响，当月m1增速明显回落。未来若股市转好，m1增速会有所回升，m2应能实现年度目标。
对外经贸大学客座教授赵庆明也认为，目前信贷已经进入稳健投放的时期。预计下个月信贷规模仍然维持在5000亿至6000亿区间，而全年将完成信贷投放8.3万亿，明年稳健的货币政策仍将持续。“我个人认为政府不会追求过高的增长率，这意味着明年投资也不会过热，8.5万亿的信贷规模就可以满足经济增长需要。”
投资提示
前11个月信托贷款相当于前三年总和
记者注意到，信托贷款的飙升已经引起专业人士的警觉。数据显示，去年的信托贷款仅为2034亿元，而今年前11个月的信托贷款为1.03万亿元，几乎相当于此前三年的总和。今年9月份信托贷款增加2024亿元，创年内信托贷款规模最高点，11月份信托贷款增加1995亿元，创年内次新高。
仓石研究中心杨宇认为，信托贷款规模和占比持续走高的部分原因，来自于稳增长系列政策之后的地方政府融资需求提高，根据不完全的统计，30%至40%的信托贷款投向基建领域。城投债是今年地方融资的另一重要来源，但在11月份出现了一定程度的收缩，或许导致了相关资金需求更多求助于信托渠道。杨宇指出，急速增长的融资成本负担造成的风险将逐渐累积。
目前，已经有少数信托项目曝出存有兑付风险。杨宇认为，媒体报道的信息显示刚性兑付强度非常高，可能一定程度上降低了投资者的风险预期。他提醒投资者，有必要密切关注相关领域的风险事件和政策变数。
